全球鋼鐵業(yè)上演ＰＫ戰(zhàn)
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在爭(zhēng)奪歐洲第二大鋼鐵公司英荷克魯斯鋼鐵集團(tuán)的過(guò)程中，由于印度的塔塔鋼鐵公司和巴西鋼鐵公司（ＣＳＮ）都不愿意放棄，預(yù)期在今后的幾周中，這場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)將進(jìn)一步激化。
為了擊敗巴西鋼鐵公司，塔塔鋼鐵公司一再增加投標(biāo)金額。近日，印度這家最大的私人鋼鐵生產(chǎn)商發(fā)布報(bào)告說(shuō)，為了兼并克魯斯鋼鐵公司，它將提出一個(gè)１００億美元的出價(jià)。這將是塔塔鋼鐵公司的第三次出價(jià)。在被巴西鋼鐵公司超過(guò)之前，它在去年１０月份第一次出價(jià)８０．４億美元。在去年１２月１０日第二次出價(jià)９０億美元。巴西鋼鐵公司在１２月中旬的出價(jià)是９８億美元。
克魯斯今年三季度凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)１８２％，這吸引了塔塔鋼鐵和巴西ＣＳＮ的注意力。雙方都想通過(guò)克魯斯進(jìn)入歐洲汽車鋼板市場(chǎng)，以滿足福特汽車公司等大客戶的汽車鋼板需求。如克魯斯與塔塔鋼鐵合并，其粗鋼年產(chǎn)量將達(dá)２２６０萬(wàn)噸，成為全球第六大鋼鐵巨頭；而與巴西ＣＳＮ合并后，其粗鋼年產(chǎn)量將達(dá)２３４０萬(wàn)噸，成為全球第五大鋼鐵集團(tuán)。目前，克魯斯在全球鋼鐵業(yè)排名第八。這項(xiàng)收購(gòu)交易將是繼去年米塔爾集團(tuán)８３億美元收購(gòu)安賽樂(lè)公司之后的第二大并購(gòu)案。
追求全球性的經(jīng)營(yíng)規(guī)模
如果是在１０年前，塔塔鋼鐵公司或巴西鋼鐵公司想要兼并一家重要的歐洲工業(yè)康采恩是不太可能的。但印度、中國(guó)和巴西等高速增長(zhǎng)的發(fā)展中國(guó)家對(duì)鋼鐵的巨大需求，使發(fā)展中國(guó)家的鋼鐵公司現(xiàn)金充足，從而具備了追求全球性經(jīng)營(yíng)規(guī)模的條件。
孟買的鋼鐵分析家拉維納·奎德羅斯說(shuō)：“如果塔塔鋼鐵公司不提出反報(bào)價(jià)，我倒會(huì)感到驚訝。塔塔鋼鐵公司將成為一個(gè)全球性的鋼鐵公司，并且，如果從財(cái)務(wù)觀點(diǎn)來(lái)看這個(gè)問(wèn)題，他們可能走得很遠(yuǎn)”。
對(duì)于塔塔鋼鐵公司來(lái)說(shuō)，并購(gòu)克魯斯鋼鐵公司是非常重要的。塔塔鋼鐵公司建立于１９０７年，是亞洲第一家私人鋼鐵企業(yè)。并購(gòu)克魯斯鋼鐵公司，將使它成為世界上第六大鋼鐵生產(chǎn)商。進(jìn)入歐洲市場(chǎng)，還將使它把最近在亞洲的兼并活動(dòng)很好地結(jié)合起來(lái)，使塔塔鋼鐵公司成為一個(gè)真正的全球性鋼鐵企業(yè)。目前塔塔鋼鐵公司的４５億美元銷售額，大約７０％來(lái)自印度。
一樁前景不定的兼并
兩年前，塔塔鋼鐵公司兼并了新加坡的大眾鋼鐵公司。大眾鋼鐵公司在新加坡、泰國(guó)和中國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)。去年４月份，塔塔鋼鐵公司以１．７億美元，購(gòu)買了泰國(guó)千年鋼鐵公司的多數(shù)股份。業(yè)內(nèi)人士指出，塔塔鋼鐵公司必然會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)展。去年，塔塔鋼鐵公司董事長(zhǎng)Ｒ．Ｎ．塔塔對(duì)股東說(shuō)：“在下一個(gè)１０年內(nèi)，塔塔鋼鐵公司的鋼鐵產(chǎn)量將超過(guò)３０００萬(wàn)噸，成為一個(gè)全球性的公司”。
塔塔的并購(gòu)活動(dòng)處在一個(gè)全球性的背景下。由于各大鋼鐵生產(chǎn)商都在擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模和鋼鐵生產(chǎn)能力，全球鋼鐵工業(yè)近兩年來(lái)出現(xiàn)了一股兼并熱潮。去年，總部設(shè)在倫敦的米塔爾鋼鐵公司，以２３０億美元并購(gòu)世界上第二大鋼鐵生產(chǎn)商盧森堡的阿賽洛鋼鐵公司。今年１月３日，美國(guó)的紐科鋼鐵公司同意以１０．７億美元，購(gòu)買加拿大的哈里斯鋼鐵公司。
但一些業(yè)內(nèi)人士并不看好塔塔鋼鐵公司和巴西鋼鐵公司出大價(jià)錢競(jìng)購(gòu)克魯斯鋼鐵公司。塔塔鋼鐵公司最初的８０億美元出價(jià)，也引起了一些信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)關(guān)注。去年１０月份，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司在它的“信債觀察”報(bào)告中，將塔塔鋼鐵公司列入“負(fù)面暗示”一欄。塔塔鋼鐵公司的股票價(jià)格從最初投標(biāo)克魯斯鋼鐵公司之前的水平下跌７％。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形勢(shì)有利于塔塔兼并
在去年１２月１１日，巴西鋼鐵公司再次提高賭注之后，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司警告說(shuō)：“這個(gè)兼并規(guī)模和塔塔鋼鐵公司為并購(gòu)克魯斯鋼鐵公司提出的現(xiàn)在的或進(jìn)一步的現(xiàn)金量，可能對(duì)它的金融風(fēng)險(xiǎn)形象產(chǎn)生不利的影響�！�
印度鋼鐵分析家拉維納·奎德羅斯認(rèn)為，如果塔塔鋼鐵公司真正想兼購(gòu)克魯斯鋼鐵公司，它可能很容易使出價(jià)達(dá)到１３０億美元的水平。塔塔鋼鐵公司的母公司塔塔集團(tuán)，是印度最大的，并且是實(shí)力最雄厚的多樣化企業(yè)集團(tuán)。它大約有３６０億美元資產(chǎn)，涉足多種產(chǎn)業(yè)，從信息產(chǎn)業(yè)、外包業(yè)到汽車制造業(yè)。
析家認(rèn)為，雖然為并購(gòu)克魯斯鋼鐵公司付錢太多，會(huì)在短期內(nèi)給塔塔鋼鐵公司造成巨大的債務(wù)壓力，但它有一個(gè)潛在的最大鋼鐵市場(chǎng)，具有經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)。目前印度正在大力發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，預(yù)期今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將達(dá)到１０％，與世界上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的國(guó)家和頭號(hào)鋼鐵消費(fèi)者中國(guó)的增長(zhǎng)率相近。
這就是塔塔鋼鐵公司敢于下大賭注，極力兼并克魯斯鋼鐵公司的原因。它有雄厚的資金，并且渴望進(jìn)入全球鋼鐵巨頭的前列。
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